港口端：高卡涨不动，低卡跌不下

港口价格大体平稳，低卡煤相对坚挺，高卡煤上涨乏力。贸易商发运倒挂现象依旧：从坑口到港口，汽运、铁路、装船一连串成本居高不下，可成交价却难以覆盖综合成本，拿货不赚钱、出货就亏损。

买卖双方持续博弈——上游捂盘、下游压价，有价无市成为常态。优质低硫高卡煤尚能抗跌，普通混煤则报价松动，部分货源以指数下浮成交，低价走量增多却难成规模。

需求端：日耗回落，非电刚需难挑大梁

电力行业日耗回落，长协保供充足，对市场煤采购意愿极低；化工、水泥、玻璃等非电行业仅维持刚需，采购节奏缓慢且量价双稳。下游统一策略——不追高、不囤货、不抢货，让本就脆弱的成交进一步缩水。